機(jī)械行業(yè):關(guān)注高鐵、重機(jī)、核電、特高壓

發(fā)布時(shí)間：2018-03-25 08:52:41

投資要點(diǎn)　
　2010年4季度機(jī)械行業(yè)維持高位運(yùn)行。據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù),2010年,機(jī)械工業(yè)同比增長(zhǎng)34.26%,增速環(huán)比回升0.17個(gè)百分點(diǎn);出口同比增長(zhǎng)34.32%,增速環(huán)比回落0.97個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2011年機(jī)械行業(yè)收入增長(zhǎng)20%左右,利潤(rùn)增長(zhǎng)在15%左右,將顯著低于2010年超過(guò)30%以上的收入增長(zhǎng)和40%左右的利潤(rùn)增長(zhǎng)?！?br /> 　2010年4季度工程機(jī)械需求仍旺盛。工程機(jī)械2010年銷售產(chǎn)值為4299億元,同比增長(zhǎng)48.23%,增速環(huán)比回落1.41個(gè)百分點(diǎn),顯示需求仍十分旺盛。隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策的持續(xù)收緊,預(yù)計(jì)2011年工程機(jī)械行業(yè)增速將回落到15%—20%之間?！?br /> 　2010年4季度機(jī)床需求穩(wěn)定。2010年國(guó)內(nèi)機(jī)床工具行業(yè)銷售產(chǎn)值為6178億元,同比增長(zhǎng)41.43%,增速環(huán)比上升約0.34個(gè)百分點(diǎn),整體需求穩(wěn)定?！　?br /> 2011年我們預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)的兩大主要下游行業(yè)汽車和工程機(jī)械的增速將回落,機(jī)床行業(yè)的增速預(yù)計(jì)也將回落到15%左右,其中通用機(jī)床回落幅度大,而主要用于重型工業(yè)的重型機(jī)床預(yù)計(jì)將有所恢復(fù)?！　?br /> 2010年4季度重礦機(jī)械運(yùn)行在上升通道之中。2010年國(guó)內(nèi)重礦機(jī)械行業(yè)銷售產(chǎn)值為6974億元,同比增長(zhǎng)25.27%,運(yùn)行在上升通道之中,在政策的干預(yù)下,本輪經(jīng)濟(jì)周期來(lái)去匆匆,我們預(yù)計(jì)2011年重礦機(jī)械需求仍將有所恢復(fù),但恢復(fù)的程度和持續(xù)的時(shí)間將不及以往經(jīng)濟(jì)周期?！?br /> 　電力投資轉(zhuǎn)向特高壓、核電、水電。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù),2010年我國(guó)電源建設(shè)完成投資3641億元,同比下降1.89%,其中水電、水電下滑,風(fēng)電、核電增長(zhǎng)。2010年我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)完成投資3410億元,同比下降1%,其中500kV級(jí)下滑,220kV略增,750kV大幅增長(zhǎng)。未來(lái)電力投資將轉(zhuǎn)向特高壓、核電和水電?！?br /> 　鐵路設(shè)備進(jìn)入交付高峰期。據(jù)鐵道數(shù)據(jù),2010年全國(guó)鐵路完成基建投資7091億元,同比增長(zhǎng)18.07%,其中2010年前11月,完成機(jī)車車輛購(gòu)置811億元,同比增長(zhǎng)39.76%。2011年,全國(guó)鐵路安排基本建設(shè)投資7000億元,同比略有下滑。未來(lái)鐵路設(shè)備將進(jìn)入交付高峰期?！?br /> 　投資評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)因素。維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí),建議重點(diǎn)關(guān)注高鐵、特高壓、核電、水電等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司。風(fēng)險(xiǎn)在于宏觀調(diào)控?！?